Les livres aussi bien que la sagesse populaire le disent : trop de monnaie fait monter les prix.
Cette monnaie pousse à acheter des biens et des services, ce qui augmente les salaires et l’inflation. Mais aujourd’hui ? Il n’y a jamais eu autant de monnaie et aussi peu d’inflation. Où est donc passée la monnaie ?
Réponse : elle n’est pas en circulation mais en stagnation dans les billets et les comptes bancaires des entreprises et ménages. Elle attend, inquiète, que la situation s’améliore pour passer à l’acte d’achat ou d’investissement. Et pourtant, cette monnaie n’a jamais été si mal traitée : sa rémunération nominale est nulle et en passe de devenir négative. Pendant combien de temps la monnaie va-t-elle demeurer ainsi ? C’est toute la question du moment car on sait bien que, une fois qu’elle sera sortie de son gîte, il sera difficile de l’arrêter.