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Les épargnants français sont-ils bipolaires ? Soit ils on peur et ils épargnent sous forme de livret A ou bons du trésor parfois rémunérés négativement, soit ils ont moins peur et prennent des risques beaucoup plus élevés mais avec des taux de retour sur investissement intéressants.
Tous ceux qui épargnent perdent (sauf s’ils lisent ce papier) ! « On » veut les décourager pour qu’ils dépensent et investissent plus, mais ils entassent plus !
Les grands pays, Etats-Unis et Europe en tête s’endettent à des prix extrêmement faibles permettant aux petits pays de faire de même. Mais cet argent « facile », s’il n’est pas utilisé pour faire des réformes, se transformera en piège.
Avant c’était le bon temps : 8% de croissance par an pour les pays émergents, 3% pour les industrialisés. A cette époque chacun avait sa vitesse, ce qui devait permettre à la longue aux « émergents » de rattraper « les industrialisés ».
C’est du jamais vu : les responsables de la banque centrale européenne, la BCE, ne sont visiblement pas sur la même ligne.
Où, quand, qui et qu’est-ce qu’ils se sont dit ? Où : à Jackson Hole, petite bourgade pittoresque du Wyoming, avec vue imprenable sur les montagnes de Teton Range et de Gros Ventre Range, ce qui ne s’invente pas ! Quand ? Du 25 au 27 août. Qui ? Les grands argentiers mondiaux et les spécialistes universitaires de la finance. Qu’est-ce qu’ils se sont dit ? Pas tout, mais tout ce qu’il fallait pour que les marchés restent tranquilles jusqu’à l’année prochaine. Ecoutons-les, ces trois grands argentiers.
Salmane (roi d’Arabie saoudite) : « Vous avez vu ? Après la chute du prix du baril, où j’ai montré que je n’allais pas réduire ma propre production pour arranger tout ce beau monde, il remonte gentiment… Entre 30 et 40 dollars le baril, je m’en sors, pas l’Algérie, le Nigeria, le Brésil ou le Venezuela. Que voulez-vous ?
Les bourses chutent, puis tentent de se relever. Les taux longs des pays sûrs sont au plus bas. Les devises des pays fragiles dévissent. Est-ce l’apocalypse ou un nouveau monde qui naît, avec de nouveaux rapports de force ? Un monde et des rapports de force que nous n’arrivons pas à comprendre et à mesurer, tant tout cela est complexe, changeant, nouveau !
Non, Mario n’a pas perdu la main : il a joué plus subtil compte tenu des circonstances, et n’a pas (encore) été compris.
La ronde des taux à la hausse vient de commencer officiellement le vendredi 6 novembre 2015, aux Etats-Unis, à la suite des bons chiffres de l’emploi américain.