La vraie reprise, c’est toujours l’investissement, et c’est maintenant en France

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 La vraie reprise, c’est toujours l’investissement, et c’est maintenant en France

Enfin ! Du regain dans l’investissement ! C’est bien pourquoi le vif revirement dans les prévisions d’investissement des industriels mérite d’être salué. Pour 2014, les industriels ont en fait investi 2 % de plus que ce qu’ils avaient prévu pour l’année… alors que la question leur était posée en octobre ! Et en janvier 2015, ils annoncent des programmes d’investissement revus à la hausse de 3 %, alors qu’ils annonçaient encore une baisse 3 % pour 2015 au mois d’octobre 2014. Ce swing se retrouve partout, mais bien plus nettement dans les industries agricoles et alimentaires et plus encore dans l’automobile, avec un passage de – 8 à plus 10 %, ce qui est une importante révision… et ce qui augure bien de l’année. L’investissement va donc s’accélérer début 2015 et la croissance avec, puisque l’investissement, c’est la croissance.

Ces résultats sont plus favorables que ceux des dernières enquêtes sur le climat des affaires dans l’industrie, où l’indicateur de retournement pointait néanmoins vers une amélioration en accélération depuis quelques mois. Il est vraisemblable que les marges des entreprises se renforcent donc plus que ce que disent les derniers chiffres de la comptabilité nationale. Les effets conjoints des baisses des taux d’intérêt et du pétrole, tandis que les salaires sont encore en faible progression (poids du chômage), poussent ainsi les entrepreneurs à agir plus vite que prévu (et que pensé) – notamment à investir en actifs réels. Le plus vraisemblable est ainsi que la remontée des marges, que l’on perçoit depuis quelques mois, en creux, par les baisses de sinistres d’entreprises et par la remontée des fusions-acquisitions, va se retrouver aussi dans le « monde réel ». Il est grand temps : le dépassement de 1 % de croissance pour 2015 est en vue.