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6 mars, 2016

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De l’inflation considérée comme un pneu

Le pneu inflation est très plat dans ce monde, à tel point que l’économie ralentit. On craint l’arrêt, voire la marche arrière. Que se passe-t-il donc ? Un profond changement dans l’équilibre des forces s’opère devant nous. En effet, les hausses des prix ont toujours leurs symétriques : les baisses. Surtout, « avant », il y avait toujours un peu plus de hausses que de baisses, un peu plus d’inflation que de déflation. Les hausses, ce sont les salaires dans les services privés et publics qui augmentent plus que la productivité, plus impôts et taxes. Les baisses, ce sont les prix des produits industriels qui diminuent grâce aux innovations et aux gains de productivité – au-delà des hausses de salaires.

18 octobre, 2015

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Lettre de Moody’s aux candidats à la Présidence française

Mesdames, Messieurs,

Je ne vous prends pas en traître : si rien ne change en France, je vais encore abaisser la note de votre pays. Peut-être même dans un an, quand vous serez en pleine préparation de vos programmes. Déjà, je l’ai fait le 18 septembre, après avoir beaucoup patienté. Les autorités ont joué le silence, vous n’avez rien dit, les marchés n’ont pas réagi. Les médias, perspicaces, ont donc conclu que ce n’était rien.

12 juillet, 2015

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Grèce : suite (mais pas fin) du jeu « t’es pas cap »

Quels joueurs ces Grecs ! Les « autres européens », en râlant beaucoup, semblent s’approcher de l’accord et le FMI, avec plein de réticences, aussi. Tout est fragile et tendu, et le restera. « Promettre plus…. pendant bien plus longtemps, avec un ‘petit’ abandon de créance » : quel sens du tragique pour obtenir un tel dénouement ! Du grand art ! Reprenons depuis la semaine passée…

26 mars, 2015

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Payer pour prêter ?

Comme on le voit dans ce tableau (établi à partir des données du 23 mars 2015), c’est bien ce qui se passe actuellement avec le quantitative easing de la BCE. Il a fait chuter rapidement les taux d’intérêt obligataires publics de tous les pays de la zone euro ayant accès aux marchés financiers (hors Grèce et Chypre donc).

28 septembre, 2014

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Le principe d’Archimède appliqué à l’économie française

Le Principe s’énonce ainsi : « l’économie française, plongée dans la mer des liquidités mondiales, bénéficie d’une pression de bas en haut qui la maintient à flot ». Il faut d’abord bien le comprendre pour ne pas commettre d’erreurs de diagnostic sur ce qui nous arrive, avec nos taux d’intérêt à long terme qui sont si bas. Il faut ensuite et surtout en profiter, tant qu’il nous est favorable.

7 septembre, 2014

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Les médecins de Molière autour de la France

– « La France n’a pas assez d’inflation. Elle est gagnée par le risque de déflation » dit l’un.
– « Mais non, mon cher Confrère : elle n’a pas assez de croissance au contraire ! »
– « Et pourquoi donc, mon cher Confrère, n’a-t-elle pas assez de croissance, je vous le demande ? » s’enquiert un troisième.
– « Mais parce qu’elle souffre de trop d’austérité, de purges, sinon de saignées » ajoute un autre.
– « Au fond, la France n’a pas assez de croissance parce qu’elle pâtit de trop de rigueur » concourent nos experts.